资本介入之后，有些资本牵着文化产业走，但资本不一定对文化产业有利，而文化产业做得不好也会拖累投资方。怎么把两者结合起来，找到其中的衔接点？记者采访了北京大学文化产业研究院副院长陈少峰，请他谈谈投融资怎么跟文化产业发展相结合。

　　国内投资机构应做长期股权投资

　　这几年文化产业资金逐渐多起来，社会资本投到文化产业领域已经成为一个趋势。文化产业的并购金额每年都达到上千亿元，热钱非常多。那么，投融资怎么跟文化产业发展相结合？两者之间怎么找到一个匹配点，找到一个双赢的模式？因为如果不双赢，文化产业就会空洞化，泡沫就会很多。文化金融经常被当做文化和金融的结合，陈少峰认为，这是不对的。文化企业怎么做其实跟金融没有关系。

　　在陈少峰看来，中国的文化投资项目跟国外有很大区别，国外的投资项目基本上都投股权，而中国正好相反，好多投资都变成高利贷融资，而风险投资也不像风投风险，这样导致中国很少有长期的股权投资。中国最赚钱的BAT企业，其投资人几乎都是国际投资者，因为国内的投资者早早就退出了，国内很多投资基金基本上是坚持3年、5年或7年。其实，很多文化企业第七年才开始赚钱，因此，国内投资者错过了文化企业发展的最好机遇。

　　而国有金融机构虽然资金充裕，但不知道怎么投资，而且都不做风险投资。因为一旦做风险投资的时候，国有金融机构会遇到两个问题，一是谁来承担失败风险，二是考评时间太长（其考评一般是一年一考评）。国有金融机构要改变投资的短时评估标准。另外，国有金融机构投资只要保值就可以了，不一定要增值，因为有可能增值一点，结果并没有起到很好的杠杆促进作用。陈少峰建议，国家应该按照文化产业促进原则，重新安排对国有金融机构的考核和评价机制，这样，国有金融机构对文化产业起到的作用就会放大。

　　政府联合推出融资风险担保机制

　　现在，很多金融机构还是偏向于投资国企，其实，民营企业也应该作为一个重点。民营企业的投资确实有很大的风险和不确定性，能不能有一种融资风险担保机制？

　　比如，能否由各级政府联合推出融资风险担保机制？比如说政府有5亿元用于补贴银行在融资过程中的风险敞口，如果放大这个部分，这笔资金就能变成一个杠杆。政府5亿元补贴了银行风险，银行可能会放出100亿元资金，这样，受益的文化企业就非常多，很多处于初创期的企业都能获得融资。

　　当然，这个领域需要专家介入，比如，被投资的企业到底该融资多少，企业自己或许并不清楚，就像很多投资人并不熟悉所投资的行业一样，自己并不懂这个行业有哪些陷阱，有哪些机会。如果银行能成为第三方评估机构，比如北京有1000家企业申请融资，银行可以对其划分等级，根据等级进行评估，A级企业可以融资500万元，B级企业可以融资10万元等，这样就可以建立一个对应的信用等级。信用等级不只是指金融信用等级，而是指这个企业的经验、资源，以及团队对业务的理解、商业模式等，完全属于业务信用。将金融信用等级与业务信用等级两者结合在一起，就可以评估出哪些企业具备融资条件。

　　再如，某人做了一个书画产品的信托，结果到期兑付不了，没人来买这幅作品，这是一个较大的问题。陈少峰研究了一种模式，叫做“基金接力“模式。如现在购买了价值3000万元的书画作品，5年之后要套现，可是套现时，该作品正处在快速增值阶段，那么，购买者能不能发起第二笔基金把自己的书画作品买下而不是不把它卖掉。这就叫“基金接力”，这种做法比较符合文化产业发展规律。

　　当然，银行可以做金融创新，但不要直接做投资，可以剥离出一个业务部门来做投资。美国次贷危机很大的一个原因就是银行放弃了金融防火墙功能，自己去做投资，或者相当于风险投资式的购买次贷等相关业务，这是不行的。

　　融资是国家金融稳定的一股力量，如果把融资力量转去做风险投资的话，整个国家都变成投机分子。所以，银行做投资一定要跟融资分开。国家的融资业务一定要保证国家金融的稳定性，它不需要追求高利益。