中国社会科学报综合外媒报道 1月17日，澳大利亚罗伊国际政策研究所研究员斯蒂芬·格伦维尔（Stephen Grenville）于该机构旗下“解释者”网站发文称，金融问题的出现不能仅仅归咎于个别金融机构，更应该从宏观经济视角出发，研究人们对金融市场整体表现的误解。

　　格伦维尔表示，标准经济学认为市场具有极强的自平衡体系，即当物价下跌时，需求会受到刺激而提高，需求的提高能够支持价格再次上涨。然而在实际的金融市场中，投资者对物价下跌的普遍反应是进行出售动作，而非买入，这就进一步拉低了物价。同时，动量交易者、投资经理人等因素的加入又极大增加了金融市场的不确定性。随着金融市场的深化、全球化与复杂化，以上问题变得愈加严重。

　　格伦维尔表示，金融市场的繁荣与衰退交替进行，这种不稳定的动态变化不仅仅源于经济学的影响，还受心理学的支配。这也是金融市场的实际表现情况与经济学理论及模型不符的原因。更为严重的是，经济模型的计算结果往往呈现出经济具有自我调整的功能，这暗示着不需要政策措施的介入。

　　监管机构在很大程度上只从微观层面出发，关注于个体金融机构。格伦维尔认为，监管机构应综合考虑宏观经济的不稳定性与整体金融市场的循环性，并将其与微观层面的监管相结合，这一切都需要在政府制定的框架政策中得到体现。

　　（王俊美/编译）