内容摘要：货币政策的新框架重点在于防范金融风险，体现在四个方面。不应当仅仅调控短期利率，也应该调控长期利率，体现的方式可能是中央银行资产负债表的变化，背后是对整个收益率曲线调控。货币政策应当保持在金融稳定方面的公信力。从防范风险的角度看，货币政策的国际协调有利于防范跨境资金流动的风险。
关键词：货币政策;利率;金融风险;调控;防范;中央银行;协调;中国人民银行金融研究所;传导;流动
作者简介：
货币政策的新框架重点在于防范金融风险，体现在四个方面。一是货币政策的目标。货币政策目标要考虑更广泛的金融周期而不仅仅局限于资产价格。二是货币政策的工具。不应当仅仅调控短期利率，也应该调控长期利率，体现的方式可能是中央银行资产负债表的变化，背后是对整个收益率曲线调控。三是货币政策的传导机制。货币政策应当保持在金融稳定方面的公信力。四是货币政策的国际协调。从防范风险的角度看，货币政策的国际协调有利于防范跨境资金流动的风险。
（作者系中国人民银行金融研究所所长）
