●2017年下半年至2018年，全球经济的同步复苏将继续促进中国对外贸易的恢复性增长，供给侧结构性改革的稳步推进以及国内消费需求的平稳增长等都将不断夯实中国经济增长的基础。

　　●课题组提出，有效降低非金融企业杠杆率尤其是非金融国企杠杆率是优化宏观总体杠杆率的核心，是防范和化解金融风险的关键所在。而要降低非金融国企的高杠杆率，需要从制度上建立地方政府（国有企业）的预算硬约束机制。

　　●当前中国潜伏着的系统性金融风险，就其实质而言，是发展阶段转变之后，各级政府部门并未适时转变发展思路，调整结构，体制改革滞后而逐渐累积、凸显出来的风险。要防范和化解中国经济的系统性风险，必须从源头上做起，标本兼治。根本之策在于转变发展思路，调整结构，全面深化体制改革。

　　10月27日，厦门大学、新华社经济参考报与牛津大学在英国牛津联合举行“2017中国宏观经济高层研讨会暨‘中国季度宏观经济模型（CQMM）秋季预测发布会’”，发布“中国季度宏观经济模型（CQMM）”2017年秋季预测更新报告；同时，发布经济参考报与厦门大学宏观经济研究中心联合组织的“百位经济学家2017年秋季中国宏观经济形势与政策问卷调查”的结果。

　　将不断夯实中国经济增长的基础

　　报告显示，2017年下半年至2018年，全球经济的同步复苏将继续促进中国对外贸易的恢复性增长，供给侧结构性改革的稳步推进以及国内消费需求的平稳增长等都将不断夯实中国经济增长的基础。但是，企业和地方政府高企的债务，对金融部门系统性风险的防范与整顿，以及对房地产市场的管控等还将继续抑制投资的快速增长。

　　在假定今明两年货币政策保持“偏紧基调”的前提下，基于厦门大学“中国季度宏观经济模型（CQMM）”的预测表明，今明两年中国经济还将继续保持“增长稳中趋缓、结构优化升级”的态势。

　　1、2017年，中国经济增速将小幅提高，预计GDP将增长6.80%，增速比2016年提高0.10个百分点；2018年，GDP增长率将回落至6.65%。表明，今明两年，中国经济仍处在增速“稳中趋缓”的区间里，以增速大幅反弹为特征的所谓“经济新周期”出现的可能性极低。

　　2、今明两年，通货膨胀水平将会有所提升，但仍处于温和可控范围内。2017年CPI将上涨1.72%，涨幅比2016年下降0.29个百分点；2018年，随着工业品价格上涨的传递效应不断显现，预计CPI涨幅将提高至2.84%，可能接近3%的通胀警戒线。2017年PPI涨幅将可能达到6.24%，比2016年提高7.59个百分点；2018年PPI涨幅将有所回落，维持在5.28%的水平。

　　3、尽管民间投资增速逐步回升，但投资增速“稳中趋缓”的态势还将持续。2017年按现价计算的固定资产投资（不含农户）将增长8.55%，增速比2016年提高0.21个百分点；2018年略微下滑至8.45%。从投资资金来源看，2017年来自国内贷款的投资增速为8.54%，较2016年小幅下降1.45个百分点；来自企业自筹的投资增速可能为-0.41%，成为抑制全年投资增长的主要原因。受金融监管力度加大的影响，来自其他资金来源的投资增速预计将大幅下降至12.86%，比2016年减少17.80个百分点。

　　4、城乡居民实际可支配收入增速出现分化，城镇居民收入增速加快，农村居民收入增速放缓；居民消费增速呈现缓慢上升态势。2017年城镇居民人均实际可支配收入预计将增长6.39%，增速比2016年提高0.75个百分点；农村居民人均现金收入预计将增长9.29%，增速比2016年下降0.47个百分点。按现价计算，2017年社会消费品零售总额预计增长10.69%，增速仅比2016年提高0.23个百分点。

　　5、世界经济复苏步伐稳健，美国、欧元区、日本以及新兴国家等各大经济体增长同步推进，将继续拉动中国出口的增长。2017年出口总额（美元现价值）预计增长7.90%，增速比2016年大幅提高14.37个百分点；进口总额（美元现价值）增长16.18%，增速较2016年大幅增长21.79个百分点。2017年中国净出口占GDP的比重预计将提高至1.31%，比2016年上升0.28个百分点。2017年中国的外汇储备可能增至3.19万亿美元。